在政策转变的呼声中日本收益率突破央行上限

日本基准 10 年期政府债券的收益率在周五突破了央行的新上限，这是市场对数十年来超级宽松货币政策的最直接挑战，随后一波紧急债券购买浪潮将其收复失地。

关于日本银行 (BOJ) 的收益率曲线控制 (YCC) 政策最早可能在下周进行修改甚至放弃的猜测不断，投资者急于退出。

这使 10 年期日本政府债券收益率飙升 4 个基点至 0.54%，为 2015 年年中以来的最高水平，并高于日本央行最近扩大的 -0.5% 至 +0.5% 的区间，该区间仅在三年后才做出令人震惊的决定几周前。

收益率曲线上的压力显而易见，迫使日本央行宣布两轮独立的紧急购买计划，总规模约为 1.8 万亿日元（139 亿美元）。 央行已经持有部分债券额度的 80% 至 90%。

这在某种程度上恢复了平静，10 年期国债收益率逐渐回落。 截至格林威治标准时间 0900，该利率为 0.51%。

“主要来自外国投资者的对日本央行的攻击仍在继续，”摩根大通证券日本利率研究主管 Takafumi Yamawaki 表示。

日本央行是坚持刺激措施的异类，而全球大多数央行都在深入加息，但通胀更具粘性的迹象以及日本基本停滞的工资可能上涨的迹象，鼓舞了一些投资者。

不过，大多数国内分析人士认为，在现任日本央行行长和日本超级刺激政策的制定者黑田东彦于 3 月底退休之前，不会出现重大转变。

“我认为日本央行放弃还为时过早，”野村首席日本宏观策略师 Naka Matsuzawa 表示。 “它仍有弹药来捍卫 0.5% 的收益率上限。”

离岸投资者在央行放宽区间的那一周抛售了创纪录数量的日本政府债券，预示着其实施了六年的 YCC 政策即将结束。

在读卖新闻周三报道日本央行官员将在下周三结束的为期两天的会议上审查 YCC 的副作用后，转变似乎更为迫在眉睫。

（来源：路透社编辑）